Cundill'in en önemli altı yatırım dersi...

 

Peter Cundill gelmiş geçmiş en tutarlı değer yatırımcılarından biridir.

Değer Fonu 33 yıl boyunca %15 yıllık bileşik getiri sağladı. 100 doları 10.000 dolara çevirdi.
Ben Graham'ın ayak izlerini takip etti ama kendi yolunu çizdi.
İşte Cundill'in en önemli altı yatırım dersi...

Ders 1: Küresel Bir Yatırımcı Olun

Cundill Kanadalıydı ama küresel çapta yatırım yapıyordu.
Peter Lynch gibi o da en çok taşı çevirenin oyunu kazanacağına inanıyordu.
Ağınızı ne kadar geniş tutarsanız, aşırı değer bulma olasılığınız o kadar artar.
Bu bugün de çok doğru.

Ders 2: Gizli Varlık Oyunları Satın Alın

Cundill, yüksek varlık değerlerine sahip güçlü bir bilanço talep etti.
Gizli varlıkları da severdi.
Örneğin, 74 yılında Tiffany's'i satın aldı çünkü elmaslarını ve gayrimenkullerini tarihi maliyet üzerinden tutuyordu.
Bu da mevcut değerinden çok daha düşüktü.

1974 yılında şirket, teklif fiyatı 2 milyon ABD doları olan ünlü Tiffany Elmas'ını bilançosunda sadece 1 ABD doları olarak taşıyordu. Ayrıca Tiffany, Manhattan'ın Beşinci Caddesi'nde de gayrimenkul sahibiydi. Burası dünyanın en pahalı alışveriş caddelerinden biridir. Bu mülkler şirketin defterlerinde 1940'taki emlak fiyatıyla listelenmişti ve bu da varlığın ciddi bir şekilde düşük değerlenmesi anlamına geliyordu.

Bu, Cundill'i Tiffany hisselerinin defter değerlerinin ve hatta tasfiye değerlerinin çok altında işlem gördüğüne ikna etti. Bu da onun şirkette neredeyse risksiz bir pozisyon almasını sağladı.

Ders 3: Okuyun ve İletişim Ağı Kurun

Cundill eline geçen her şeyi okurdu.
İşle ilgili olmayan kitapları okumaya önem verirdi.
Ama aynı zamanda deli gibi iletişim kurardı.
Sürekli insanlarla buluşur ve konuşurdu.
"İnsanlarla konuşmayı ve onları dikkatle dinlemeyi unutmayın."

İNANILMAZ MERAK "Merak uygarlığın motorudur. Biraz daha detaylandıracak olursam, okuyun, okuyun, okuyun ve insanlarla konuşmayı, gerçekten konuşmayı, dikkatle dinlemeyi ve hangi konuda olursa olsun fikir alışverişinde bulunmayı unutmayın. Okumayı sadece profesyonellerin ötesinde geniş tutun. Bu, kişinin tüm konularda perspektif duygusunu geliştirmesine yardımcı olur."

SABIR "Sabır, sabır ve daha fazla sabır. Bunu Ben Graham söylemişti, ama bu sadece değer yatırımı için değil, tüm yatırım disiplinleri için vazgeçilmezdir.

KONSANTRASYON "Odaklanma ve dikkat dağıtıcı unsurları engelleme becerisine sahip olmalısınız, olaylara veya dış etkilere kapılmamaktan bahsediyorum ~ bunları hesaba katabilirsiniz, ancak çerçevenize bağlı kalmalısınız."

AYRINTILARA DİKKAT "Ne kadar aceleniz olursa olsun, asla küçük yazıları okumama hatasına düşmeyin. Bir dizi hesabın notlarını her zaman çok dikkatli okuyun ~ bunlar sizin barometrenizdir. Diferansiyel hesaba değil, sağlam basit aritmetik becerilerine ihtiyacınız var. Bunlar size hesap makinesi ya da hesap tablosu olmadan kalıpları tespit etme becerisi kazandıracaktır. Kalıpları görmek yatırım anlayışınızı, içgüdülerinizi - koku alma duyunuzu geliştirecektir. Sonunda size oyunun bir adım önünde olma, özellikle kriz anlarında hızlı ve mantıklı kararlar alma çevikliği kazandıracaktır.

Ders 4: Muhalif Olmaktan Korkmayın

Cundill rutin olarak akıntıya karşı gitti.
Başkaları paniklediğinde satın aldı ve başkaları coşkuya kapıldığında sattı.
İyi bir araştırma yaptıysa, izin almak için beklemezdi.
Piyasa size her zaman önceden "tamam" demez.

Ders 5: Yatırım Günlüğü Tutun

Cundill 1963-2007 yılları arasında günlük bir yatırım günlüğü tuttu.
Yazmak düşüncelerinizi netleştirmenize ve kötü fikirleri açığa çıkarmanıza yardımcı olur.
Ayrıca zaman içinde önyargıları, eğilimleri ve gelişim alanlarını tespit etmenizi sağlar.
Başlamanın en iyi yolu ölüm öncesi/sonrası değerlendirme yapmaktır

Ders 6: Sürekli Gerçekten Ucuz Şeyler Arayın

Cundill'in ünlü mottosu "Her zaman yapacak bir şey vardır."
Ve bunda ciddiydi.
Küresel bir yetki ile her zaman öğrenilecek bir iş, incelenecek bir sektör veya değer verilecek bir varlık vardır.
Bugün bir şeyler yapın.

Alıntı:https://twitter.com/marketplunger1v